Hendrik Leber

Von Martin Freitag · Stand: Oktober 2026 · Lesezeit ca. 5 Min.

Foto: Lolani99, CC BY-SA 4.0 (Wikimedia Commons)

Hendrik Leber hat mit Acatis in Frankfurt ein Fondshaus aufgebaut, das nach eigenem Verständnis Value Investing nach amerikanischem Vorbild in Deutschland eingeführt hat. Die Presse nennt ihn wegen seines Anlagestils gern die deutsche Antwort auf Warren Buffett. Zugleich setzt er seit Mitte der 2010er-Jahre auf künstliche Intelligenz in der Aktienauswahl und hat Acatis 2025 durch den Kauf eines Schweizer Forschungsunternehmens in diesem Feld verstärkt. Mitte 2025 verwaltete die Gesellschaft nach eigenen Angaben rund 10,0 Milliarden Euro.

Werdegang

Sein Studium der Betriebswirtschaftslehre begann er 1975 an der Universität des Saarlandes, 1977 wechselte er an die Hochschule St. Gallen. Mit einem Fulbright-Stipendium studierte er anschließend an der Syracuse University und an der University of California in Berkeley und schloss in Syracuse mit einem MBA in Finance und Accounting ab. Von 1980 bis 1983 promovierte er in St. Gallen im Fach Bankwirtschaft. Seine Dissertation über Schweizer Banken im amerikanischen Wertpapiergeschäft erschien im Verlag Paul Haupt in Bern.

Von 1984 bis 1989 arbeitete Leber als Berater und Projektleiter bei McKinsey & Company in Düsseldorf, überwiegend für Banken, Finanzdienstleister und Industrieunternehmen. 1989 ging er zum Frankfurter Bankhaus Metzler, wo er in Corporate Finance, Finanzberatung und bei Unternehmensübernahmen tätig war. Bereits 1990 wurde er dort persönlich haftender Gesellschafter. Nach fünf Jahren verließ er die Privatbank und machte sich selbstständig.

Die Gesellschaft Acatis wurde nach Unternehmensangaben 1994 in Frankfurt gegründet, Leber führt sie seit 1995 als Geschäftsführer. Gründerin und ebenfalls Geschäftsführerin ist Claudia Giani-Leber. Seit 2007 unterhält Acatis eine Niederlassung im schweizerischen Walzenhausen im Kanton Appenzell Ausserrhoden.

Rolle und Wirken

Acatis versteht sich als Haus, das den Ansatz von Benjamin Graham, Warren Buffett und Charlie Munger nach Deutschland gebracht hat. Leber reist nach Angaben der Börsen-Zeitung seit 1995 fast jedes Jahr zur Hauptversammlung von Berkshire Hathaway nach Omaha. Buffett zählt zu seinen Vorbildern, zugleich sieht er ihn nach eigener Aussage durchaus kritisch. Den Beinamen eines deutschen Buffett trägt er laut Unternehmen mit einer gewissen Ironie.

Gewachsen ist Acatis vor allem mit Mischfonds. Das bekannteste Produkt ist der Acatis Value Event Fonds, der im Februar 2024 mehr als 7 Milliarden Euro verwaltete. Über viele Jahre wurde er von Henrik Muhle und Uwe Rathausky von Gané beraten, die dafür das Haftungsdach der BN & Partners Capital nutzten. Diese Zusammenarbeit endete zum 31. März 2024. Seitdem bestimmen Leber und der Portfoliomanager Johannes Hesche gemeinsam Allokation und Portfolio, beide verantworten zudem die institutionellen Mandate des Hauses. Daneben bietet Acatis unter anderem den Mischfonds Acatis Datini Valueflex an.

Die Größe des Hauses hat sich in wenigen Jahren deutlich verändert. Im Oktober 2020 nannte die Börsen-Zeitung rund 40 Mitarbeiter und nach Unternehmensangaben mehr als 6 Milliarden Euro verwaltetes Vermögen. Zum 30. Juni 2025 gab Acatis rund 10,0 Milliarden Euro an.

Auch die Eigentümerstruktur ist neu geordnet worden. Ende 2024 wurden 90 Prozent der Geschäftsanteile auf die Araucaria Familienstiftung übertragen. Im April 2026 kündigte Acatis an, dass Thorsten Schrieber, zuvor sieben Jahre Vertriebsvorstand bei der DJE Kapital von Jens Ehrhardt, zum 1. Juli 2026 für Vertrieb und Marketing zu der Gesellschaft wechselt. Vorgesehen sind seine Berufung in die Geschäftsführung und die Wahl zu deren Sprecher, wofür die Zustimmung der BaFin erforderlich ist. Leber und Claudia Giani-Leber wollen sich nach diesem Bericht perspektivisch aus der operativen Leitung zurückziehen. Im Impressum der Gesellschaft ist Schrieber mit Stand Oktober 2026 neben Leber, Claudia Giani-Leber und Thomas Bosch als Geschäftsführer aufgeführt, ob er zum Sprecher gewählt wurde, geht daraus nicht hervor.

Anlagestil und künstliche Intelligenz

Im Kern folgt Leber dem klassischen Value Investing. Der Ansatz geht davon aus, dass Kapitalmärkte nicht vollständig effizient sind und Kurse vom inneren Wert eines Unternehmens abweichen können. Diesen Wert ermitteln die Analysten aus Bilanzen und Ertragsrechnungen und kaufen, wenn der Börsenkurs deutlich darunter liegt. Acatis ergänzt diese Prüfung um die Frage, ob ein Geschäftsmodell langfristig tragfähig bleibt, und nennt das Konzept Buffett 2.0. Hintergrund ist die Annahme, dass Digitalisierung und neue Technologien die Lebensdauer etablierter Unternehmen verkürzen können.

Schon vor knapp einem Jahrzehnt begann Leber, Maschinen an der Aktienauswahl zu beteiligen. Im März 2017 berichtete finews.ch, dass er mit Know-how aus dem Team des KI-Forschers Jürgen Schmidhuber in Lugano arbeite und zusammen mit der Bayerninvest einen vollständig maschinell optimierten Fonds starte. Das System werte Rohdaten wie Bilanzen aus, bilde und teste daraus Regeln und verfeinere sie mit Deep Learning. Leber räumte damals ein, die Entscheidungen der Maschine nur teilweise nachvollziehen zu können, und berichtete, der Computer habe in Tests besser abgeschnitten als er selbst. Nach Unternehmensangaben legte Acatis 2017 und 2018 zwei KI-gestützte Aktienfonds auf und übernahm ein externes Mandat. Heute führt das Haus Produkte wie den Acatis AI Global Equities und den Acatis AI US Equities.

Im Oktober 2025 gab Acatis die vollständige Übernahme von NNAISENSE bekannt, einem KI-Forschungsunternehmen mit Sitz in Lugano, das von Schmidhuber geleitet wird und mit dem Acatis seit mehr als zehn Jahren zusammenarbeitete. Damit sicherte sich das Fondshaus die exklusiven Rechte an einem generativen Modell für Anlageentscheidungen, das NNAISENSE gemeinsam mit dem früheren DeepMind-Forscher Alex Graves entwickelt hat. Leber bezeichnete den Schritt in der Mitteilung als folgerichtig nach der langen Zusammenarbeit.

Einordnung

Leber verbindet zwei Strömungen, die oft als Gegensätze gelten: die geduldige Einzelanalyse im Sinne Buffetts und datengetriebene Modelle, deren Entscheidungen selbst ihre Betreiber nicht vollständig erklären können. Für den Markt ist er vor allem als Verwalter eines großen deutschen Mischfonds und als früher Anwender künstlicher Intelligenz im Publikumsfondsgeschäft relevant. Wie Value-Investoren Unternehmen einschätzen, erläutert unser Ratgeber zum Bewerten von Aktien, weitere Investoren mit ähnlichem Ansatz finden sich unter den Superinvestoren. Mit dem Übergang auf eine Stiftung und einer neuen Geschäftsführung bereitet Acatis den Generationswechsel vor. Aussagen über künftige Erträge der Fonds lassen sich daraus nicht ableiten.

Häufige Fragen zu Hendrik Leber

Wer ist Hendrik Leber?

Hendrik Leber ist Gründer und Geschäftsführer der Acatis Investment KVG in Frankfurt am Main. Zuvor war er Berater bei McKinsey und persönlich haftender Gesellschafter des Bankhauses Metzler.

Wann wurde Acatis gegründet?

Nach Unternehmensangaben wurde Acatis 1994 in Frankfurt gegründet. Leber führt die Gesellschaft seit 1995 als Geschäftsführer.

Warum wird Hendrik Leber der deutsche Buffett genannt?

Der Beiname geht auf seinen wertorientierten Anlagestil zurück, der sich an Benjamin Graham und Warren Buffett orientiert. Leber besucht seit 1995 fast jedes Jahr die Hauptversammlung von Berkshire Hathaway.

Welche Rolle spielt künstliche Intelligenz bei Acatis?

Acatis nutzt seit 2017 selbstlernende Modelle in der Aktienauswahl und bietet KI-gestützte Aktienfonds an. Im Oktober 2025 übernahm das Haus das Forschungsunternehmen NNAISENSE in Lugano vollständig.

Wer managt den Acatis Value Event Fonds?

Seit dem Ende der Beratung durch Gané am 31. März 2024 bestimmen Hendrik Leber und Johannes Hesche gemeinsam Allokation und Portfolio des Fonds.

Wem gehört Acatis?

Ende 2024 wurden 90 Prozent der Geschäftsanteile auf die Araucaria Familienstiftung übertragen. Die Gründer wollen sich perspektivisch aus der operativen Leitung zurückziehen.

Quellen

Redaktionelles Porträt auf Basis öffentlich zugänglicher Quellen. Es beschreibt die öffentliche Rolle der Person; die Auswahl trifft allein die Redaktion, sie ist nicht käuflich. Keine Anlageberatung. Hinweise auf Fehler bitte an info@boersenbote.de.

Name	Hendrik Leber
Rubrik	Strategen
Funktion	Gründer und Geschäftsführer der Acatis Investment KVG
Herkunft	Deutschland
Häuser	ACATIS Investment