Mohamed El-Erian

Von Martin Freitag · Stand: Oktober 2026 · Lesezeit ca. 5 Min.

Mohamed El-Erian gehört zu den bekanntesten Ökonomen an der Schnittstelle von Wissenschaft, Wirtschaftspolitik und Kapitalanlage. Er war stellvertretender Abteilungsleiter beim Internationalen Währungsfonds, leitete die Vermögensverwaltung der Harvard University und führte von 2007 bis 2014 den Anleihe-Vermögensverwalter PIMCO. Seit 2014 ist er Chief Economic Adviser der Allianz. Mit Kolumnen, Büchern und dem nach der Finanzkrise geprägten Begriff des New Normal beeinflusst er, wie Investoren über Wachstum, Zinsen und Zentralbanken denken.

Werdegang

El-Erian wurde 1958 in New York als Sohn ägyptischer Eltern geboren. Er studierte Volkswirtschaftslehre am Queens' College der Universität Cambridge und schloss dort 1980 ab. Danach wechselte er an die Universität Oxford, wo er einen Master in Volkswirtschaftslehre erwarb und 1985 promoviert wurde.

Seine berufliche Laufbahn begann beim Internationalen Währungsfonds in Washington. Dort arbeitete er rund 15 Jahre und stieg bis zum stellvertretenden Direktor einer Abteilung auf. Im Januar 1998 wechselte er in die Privatwirtschaft zu Salomon Smith Barney, der Investmentbank des Citigroup-Konzerns, in London. 1999 holte ihn PIMCO nach Kalifornien, wo er sich als Managing Director um Anleihen aus Schwellenländern kümmerte und dem Kreis angehörte, der die Anlagestrategie des Hauses bestimmte.

Im Oktober 2005 wurde er zum Präsidenten und Chef der Harvard Management Company ernannt, die das Stiftungsvermögen der Harvard University verwaltet. Das Amt trat er im Februar 2006 an, daneben lehrte er an der Harvard Business School. Im Geschäftsjahr bis Ende Juni 2007 erzielte die Gesellschaft nach Angaben der Universität eine Rendite von 23 Prozent, das Stiftungsvermögen wuchs von 29,2 Mrd. auf 34,9 Mrd. US-Dollar. Im September 2007 kündigte El-Erian seinen Abschied zum Jahresende an und begründete ihn mit dem Wunsch, näher bei seiner Familie in Südkalifornien zu leben.

Rolle und Wirken

Ende 2007 kehrte El-Erian zu PIMCO zurück, nun an der Spitze des Hauses. Gemeinsam mit dem Mitgründer Bill Gross leitete er das Unternehmen als Co-Chef und Co-Anlagechef, später führte er es als CEO. In seine Amtszeit fielen die Finanzkrise und die ersten Jahre der Nullzinspolitik. Als El-Erian im Januar 2014 seinen Rückzug ankündigte, verwaltete das Haus nach damaligen Berichten rund 1,97 Billionen US-Dollar.

Der Abschied wurde Mitte März 2014 wirksam. Neuer CEO wurde der bisherige Betriebschef Douglas Hodge, Bill Gross blieb zunächst Anlagechef. Öffentlich begründete El-Erian den Schritt mit persönlichen Motiven. In der Wirtschaftspresse wurde der Rückzug zugleich mit Spannungen im Verhältnis zu Gross in Verbindung gebracht, als dessen designierter Nachfolger El-Erian gegolten hatte.

Bei der Allianz, der Muttergesellschaft von PIMCO, übernahm El-Erian 2014 die Funktion des Chief Economic Adviser. Er blieb Mitglied im internationalen Führungsgremium des Konzerns und berät den Vorstand zu weltwirtschaftlichen und politischen Fragen. Bei seinem Wechsel in diese Funktion berichtete er nach damaligen Angaben direkt an den Allianz-Vorstandschef Michael Diekmann. Diese Rolle übt er nach den aktuellen Angaben von Project Syndicate und dem Staatsfonds GIC auch im Jahr 2026 aus.

Anlagephilosophie und das New Normal

Bekannt wurde El-Erian einem breiten Publikum durch den Begriff des New Normal. Das Konzept entwickelte er nach seinen Angaben Anfang 2009 bei PIMCO. Es beschrieb die Erwartung, dass die Industrieländer nach der Finanzkrise für längere Zeit mit schwachem Wachstum, hoher Verschuldung, stärkerer Regulierung und einer größeren Rolle des Staates leben müssten. Für Investoren hieß das, sich auf niedrigere Renditen und auf eine wachsende Bedeutung der Schwellenländer einzustellen.

In seinen Büchern hat El-Erian diese Gedanken ausgebaut. „When Markets Collide“ erschien 2008 und wurde von der Financial Times und Goldman Sachs als Wirtschaftsbuch des Jahres ausgezeichnet. In „The Only Game in Town“ befasste er sich 2016 mit der Abhängigkeit der Märkte von den Zentralbanken und mit der Frage, wie lange deren Geldpolitik das Wachstum stützen kann. Gemeinsam mit dem früheren britischen Premierminister Gordon Brown und dem Nobelpreisträger Michael Spence veröffentlichte er später „Permacrisis“, einen Entwurf für Reformen der Weltwirtschaft.

Öffentliche Rolle und Ämter

El-Erian äußert sich regelmäßig in der Öffentlichkeit. Er schreibt als Kolumnist für Bloomberg Opinion, war beitragender Redakteur der Financial Times und veröffentlicht Kommentare bei Project Syndicate, zuletzt Ende September 2026 zu den Kräften, die das globale Finanzsystem verändern. Von 2012 bis 2017 leitete er den Global Development Council, der Präsident Barack Obama in Entwicklungsfragen beriet. Das Magazin Foreign Policy nahm ihn von 2009 bis 2012 in seine jährliche Liste der 100 einflussreichsten globalen Denker auf, 2011 wurde er in die Hall of Fame der Fixed Income Analysts Society aufgenommen.

In der Wissenschaft ist er heute vor allem an der Wharton School der University of Pennsylvania verankert. Seit Juli 2019 ist er dort Senior Global Fellow am Lauder Institute und lehrt als Professor of Practice, inzwischen auf dem Rene-M.-Kern-Lehrstuhl. Seinem Cambridger College blieb er verbunden: 2013 wurde er Ehrenfellow des Queens' College, außerdem leitete er als Co-Vorsitzender die Spendenkampagne der Universität Cambridge mit. Später kehrte er als Präsident an das College zurück. Im Mai 2019 wurde er gewählt, das Amt hatte er vom 1. Oktober 2020 bis zum 30. September 2025 inne, sein Vorgänger war Lord Eatwell.

Hinzu kommen Mandate in Unternehmen und Gremien. El-Erian ist Vorsitzender des Investmenthauses Gramercy Funds Management und seit März 2024 Vorsitzender des Board des Sportartikelherstellers Under Armour. Dem Executive Committee des National Bureau of Economic Research gehört er ebenfalls an. Den Internationalen Beirat des Staatsfonds von Singapur GIC beriet er von April 2017 bis März 2026, seither führt GIC ihn als Advisor Emeritus.

Einordnung

El-Erian verbindet Erfahrungen aus Währungsfonds, Investmentbank, Stiftungsverwaltung und einem der größten Anleiheverwalter der Welt. Für Anleger ist er heute weniger als Vermögensverwalter relevant, sondern als Stimme, deren Einschätzungen zu Inflation, Zinsen und Zentralbanken Marktteilnehmer und Medien aufmerksam verfolgen. Seine Kommentare sind Analysen, keine Handelsempfehlungen. Wer sie liest, sollte die Doppelrolle beachten: El-Erian berät mit der Allianz einen großen Finanzkonzern, zu dem PIMCO und Allianz Global Investors gehören.

Häufige Fragen zu Mohamed El-Erian

Quellen

1. https://en.wikipedia.org/wiki/Mohamed_El-Erian
2. https://www.gic.com.sg/who-we-are/advisor-emeritus/dr-mohamed-el-erian/
3. https://www.project-syndicate.org/columnist/mohamed-a-el-erian
4. https://lauder.wharton.upenn.edu/?p=11455
5. https://www.varsity.co.uk/news/17614
6. https://news.harvard.edu/gazette/story/2007/09/el-erian-to-step-down-as-head-of-harvard-management-company
7. https://www.investmentnews.com/ria-news/el-erian-resigns-as-ceo-of-pimco-to-be-replaced-by-douglas-hodge/56007
8. https://in.marketscreener.com/quote/stock/UNDER-ARMOUR-INC-39444/company-governance/

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