Heliad im Porträt

Von Martin Freitag · Stand: November 2026 · Lesezeit ca. 4 Min.

Die Heliad AG ist eine börsennotierte Beteiligungsgesellschaft aus Frankfurt am Main, die in junge Technologieunternehmen investiert und eine große Position an dem Onlinebroker flatexDEGIRO hält. Mehrheitsaktionärin ist eine Gesellschaft, die dem Kulmbacher Verleger und Unternehmer Bernd Förtsch zugerechnet wird. Zum 31. Dezember 2025 bezifferte Heliad den Nettoinventarwert auf 298,1 Mio. Euro.

Das Unternehmen im Überblick

In ihrer heutigen Form besteht die Heliad AG seit Herbst 2023. Damals wurde die Heliad Equity Partners GmbH & Co. KGaA auf die FinLab AG verschmolzen, die anschließend in Heliad AG umfirmierte; die Eintragung meldete die Gesellschaft am 13. Oktober 2023. Für zwölf Aktien der übertragenden Kommanditgesellschaft auf Aktien erhielten deren Aktionäre fünf neue Aktien, als Treuhänder fungierte die Berenberg Bank. Die aufnehmende Gesellschaft war nach einer Analystenstudie von 2015 im Jahr 2000 als Altira AG gegründet worden und firmierte seit Dezember 2014 als FinLab AG. Nach Darstellung des Analysehauses Edison war sie bis 2020 als selbstverwalteter Wagniskapitalgeber und Gründerzentrum tätig; ihr wichtigster Erfolg war Deposit Solutions, das später mit Raisin zusammenging. Vor der Verschmelzung hielt FinLab bereits einen großen Anteil an Heliad Equity Partners.

Eingetragen ist die Gesellschaft beim Amtsgericht Frankfurt am Main unter HRB 58865, der Sitz liegt in der Ulmenstraße. Nach Angaben auf der Website arbeitet Heliad zudem von Berlin und San Francisco aus. Den Vorstand bilden Falk Schäfers, der seit Mai 2021 an der Spitze steht, und Julian Kappus, seit Juni 2022 Co-Vorstandschef. Den Aufsichtsrat führt Stefan Müller, sein Stellvertreter ist Herbert Seuling, drittes Mitglied ist Volker Rofalski. Eine Mitarbeiterzahl veröffentlicht Heliad im Jahresbericht nicht; der Personalaufwand lag 2025 bei 2,3 Mio. Euro.

Eigentümer und Bezug zu flatexDEGIRO

Nach dem Jahresfinanzbericht 2025 hält die GfBk Gesellschaft für Börsenkommunikation mbH aus Kulmbach unmittelbar die Mehrheit der Aktien. Über die BFF Holding GmbH wird diese Beteiligung Bernd Förtsch zugerechnet, der damit als mittelbar beherrschende Person gilt. Förtsch hat in den 1990er-Jahren die Vorgängergesellschaft von flatexDEGIRO gegründet, ist an dem Broker beteiligt und gehört dessen Aufsichtsrat an.

Damit hängen die Geschicke von Heliad eng an einem Unternehmen, dessen Gründer zugleich ihr Mehrheitsaktionär ist. Die flatexDEGIRO-Aktien sind die mit Abstand größte Einzelposition. Zum 31. Dezember 2025 bewertete Heliad sie mit 188,9 Mio. Euro, nachdem der Kurs der Aktie im Jahresverlauf von 14,78 Euro auf 36,74 Euro gestiegen war. Kursschwankungen des Brokers schlagen deshalb unmittelbar auf Ergebnis und Nettoinventarwert durch.

Geschäftsmodell und Schwerpunkte

Heliad investiert aus der eigenen Bilanz und nicht über Fonds mit fester Laufzeit. Diese sogenannte Evergreen-Struktur erlaubt es nach Darstellung der Gesellschaft, Beteiligungen ohne Verkaufsdruck zu halten und Unternehmen bis an die Börse und darüber hinaus zu begleiten. Weil das Haus sich selbst verwaltet, fallen keine externen Verwaltungs- oder Erfolgsgebühren an, wie sie bei klassischen Fonds üblich sind. Erträge aus Dienstleistungen für Dritte stammen nach Darstellung von Edison vor allem von der Tochter Patriarch Multi-Manager GmbH, mit der ein Ergebnisabführungsvertrag besteht. Frühphasen-Investments von der Gründung bis zur ersten größeren Finanzierungsrunde bündelt die hundertprozentige Tochter Collective Ventures.

Das Portfolio hatte Ende 2025 nach dem Jahresbericht einen Wert von mehr als 317 Mio. Euro. Auf die drei größten Positionen flatexDEGIRO, die Sparplattform Raisin und den Solaranbieter Enpal entfielen zusammen über 241 Mio. Euro. Einzelwerte für Raisin und Enpal weist Heliad nicht aus. Mit bezifferten Anteilen nennt der Bericht den Grillhersteller Burnhard mit 48,36 Prozent, den Identifizierungsdienst Authada mit 25,62 Prozent und eine Zweckgesellschaft für das Cybersicherheitsunternehmen Aikido Security mit 78,64 Prozent. Hinzu kommen kleinere Beteiligungen, darunter Arx Robotics, Gaia, Limetax, Nelly und weitere junge Unternehmen aus den Bereichen künstliche Intelligenz und Software. Als künftige Schwerpunkte nennt der Vorstand künstliche Intelligenz, Verteidigung, Robotik und Cybersicherheit.

Marktstellung und Besonderheiten

Im Jahr 2025 erzielte Heliad nach IFRS ein Periodenergebnis von 106,9 Mio. Euro nach 30,6 Mio. Euro im Vorjahr, je Aktie unverwässert 12,72 Euro. Der Anstieg geht nach Angaben der Gesellschaft im Wesentlichen auf die Kursentwicklung von flatexDEGIRO zurück. Der Nettoinventarwert stieg von 188,8 auf 298,1 Mio. Euro, je Aktie von 22,45 auf 33,08 Euro. Bei den nicht börsennotierten Beteiligungen verbuchte Heliad dagegen Bewertungsverluste von 6,9 Mio. Euro. Im handelsrechtlichen Einzelabschluss ergab sich ein Jahresfehlbetrag von rund 4,8 Mio. Euro, unter anderem wegen der dort anderen Bewertung des Bestandsportfolios. Der Abschlussprüfer Schneider + Partner aus München erteilte einen uneingeschränkten Bestätigungsvermerk. Eine Dividende sieht der Bericht für 2025 nicht vor.

Die Aktie ist im Freiverkehr der Frankfurter Wertpapierbörse unter dem Kürzel A7A notiert. Ende 2025 waren 8.410.265 Aktien ausgegeben. Eine im November 2025 beschlossene Barkapitalerhöhung um 601.503 Aktien wurde am 7. Januar 2026 eingetragen, seither besteht das Grundkapital aus 9.011.768 Aktien. Ungewöhnlich ist die Kombination aus einer liquiden, aber stark schwankenden Großposition an einem einzelnen Broker und einem breit gestreuten Portfolio junger, nicht notierter Unternehmen, deren Bewertungen auf Modellen und Finanzierungsrunden beruhen.

Einordnung

Für Anleger bietet die Aktie einen börsennotierten Zugang zu Wagniskapitalbeteiligungen in Deutschland, ist aber zu einem erheblichen Teil eine mittelbare Position in flatexDEGIRO. Wer sich mit der Gesellschaft befasst, sollte die Beherrschung durch den Mehrheitsaktionär, die Konzentration auf wenige Positionen und den Freiverkehrsstatus mit seinen geringeren Transparenzpflichten im Blick behalten. Eine Aussage über die künftige Entwicklung ist damit nicht verbunden.

Häufige Fragen zu Heliad

Wo hat Heliad ihren Sitz?

Die Heliad AG sitzt in Frankfurt am Main und ist dort im Handelsregister unter HRB 58865 eingetragen. Nach eigenen Angaben arbeitet sie auch von Berlin und San Francisco aus.

Wem gehört Heliad?

Die Mehrheit hält die GfBk Gesellschaft für Börsenkommunikation aus Kulmbach. Sie wird über die BFF Holding Bernd Förtsch zugerechnet, der damit mittelbar beherrschender Aktionär ist.

Was hat Heliad mit flatexDEGIRO zu tun?

Heliad hält eine große Position an flatexDEGIRO, die zum 31. Dezember 2025 mit 188,9 Mio. Euro bewertet war. Förtsch, der Mehrheitsaktionär von Heliad, hat die Vorgängergesellschaft des Brokers gegründet und ist daran beteiligt.

Wie hoch ist der Nettoinventarwert von Heliad?

Zum 31. Dezember 2025 lag er bei 298,1 Mio. Euro oder 33,08 Euro je Aktie. Ein Jahr zuvor waren es 188,8 Mio. Euro.

Wo wird die Heliad-Aktie gehandelt?

Die Aktie ist im Freiverkehr der Frankfurter Wertpapierbörse unter dem Kürzel A7A und der ISIN DE0001218063 notiert.

Wie ist Heliad entstanden?

Im Herbst 2023 wurde die Heliad Equity Partners GmbH & Co. KGaA auf die FinLab AG verschmolzen, die anschließend in Heliad AG umfirmierte. Die FinLab AG war im Jahr 2000 als Altira AG gegründet worden.

Quellen

Redaktionelles Porträt auf Basis öffentlich zugänglicher Quellen. Die Auswahl der porträtierten Häuser trifft allein die Redaktion; Einträge sind nicht käuflich, und Unternehmen haben keinen Einfluss auf den Text. Keine Anlageberatung und keine Empfehlung für oder gegen ein Unternehmen. Hinweise auf Fehler bitte an info@boersenbote.de.

Name	Heliad
Kategorie	Private Equity & Beteiligungen
Sitz	Frankfurt am Main, Deutschland
Gegründet	2000
Schwerpunkte	Wagniskapital, Wachstumsbeteiligungen, Evergreen-Struktur, flatexDEGIRO-Beteiligung, Fintech
Website	heliad.com