Douglas Cifu

Von Martin Freitag · Stand: Oktober 2026 · Lesezeit ca. 5 Min.

Douglas Cifu kam als Wirtschaftsanwalt in den Hochfrequenzhandel und führte den Market Maker Virtu Financial zwölf Jahre lang als Vorstandschef. In dieser Zeit brachte er das Unternehmen an die Börse und baute es mit großen Übernahmen zu einem der wichtigsten Liquiditätsgeber im US-Aktienhandel aus. Öffentlich trat er als streitbarer Verteidiger des Geschäftsmodells auf, etwa in der Debatte über Zahlungen für Kundenaufträge. Ende Juli 2025 gab er den Vorstandsvorsitz ab, seit März 2026 gehört er dem Verwaltungsrat der Anleihehandelsplattform MarketAxess an.

Werdegang

Cifu studierte an der Columbia University in New York Politikwissenschaft und schloss mit Auszeichnung ab. An der Columbia Law School erwarb er 1990 den Juris Doctor. Im selben Jahr trat er in die Kanzlei Paul, Weiss, Rifkind, Wharton & Garrison ein, deren Partner er 1999 wurde. Nach Angaben bei Wikipedia verließ er die Kanzlei 2008, nachdem er 2007 mit dem Händler Vincent Viola über eine Zusammenarbeit gesprochen hatte.

Rolle und Wirken

2008 gründete Cifu gemeinsam mit Viola und Graham Free die Virtu Financial. Laut MarketAxess war er von 2008 bis 2013 Präsident der Firma und von 2013 bis Juli 2025 Vorstandschef. Viola wechselte im November 2013 in die Rolle des Executive Chairman. Als Anwalt brachte Cifu Erfahrung in Übernahmen und Kapitalmarktgeschäften mit, die das Wachstum von Virtu bestimmten. Virtu nannte bei seinem Abschied vier Stationen, die er maßgeblich geprägt habe: die Übernahme von Madison Tyler, den Börsengang 2015 sowie die Käufe von KCG und ITG.

Die Fusion mit dem Hochfrequenzhändler Madison Tyler folgte 2011. Der erste Anlauf zum Börsengang 2014 sorgte für Aufsehen, weil die Unterlagen zeigten, dass Virtu in fünf Jahren an 1.277 von 1.278 Handelstagen Gewinn gemacht hatte. Die Notierung an der Nasdaq kam im April 2015 zustande. Im Juli 2017 übernahm Virtu für rund 1,4 Mrd. US-Dollar die KCG Holdings, den Nachfolger von Knight Capital, und stieg damit zu einem der großen Abnehmer von Privatkundenaufträgen der US-Onlinebroker auf. Im März 2019 folgte die Investment Technology Group für etwa 1 Mrd. US-Dollar, mit der das agenturbasierte Geschäft samt dem Handelssystem POSIT hinzukam. Im Jahr seines Abschieds, 2025, stiegen die Erlöse um 26,2 Prozent auf 3,63 Mrd. US-Dollar, der Nettogewinn erreichte 912,3 Mio. US-Dollar. Davon entfielen rund 2,95 Mrd. US-Dollar auf das Market Making und 668,2 Mio. US-Dollar auf die Ausführungsdienste für institutionelle Kunden.

Am 30. Juli 2025 gab Virtu bekannt, dass Cifu in den Ruhestand geht. Nachfolger wurde zum 1. August 2025 Aaron Simons, ein promovierter Physiker und bis dahin Technikvorstand. Cifu blieb laut der Stimmrechtsvollmacht 2026 bis zum 31. Dezember 2025 als Berater tätig. Dem Verwaltungsrat von Virtu Financial gehört er nach diesem Dokument nicht mehr an. Im Januar 2026 wählte der Verwaltungsrat von MarketAxess ihn mit Wirkung zum 1. März 2026 zum Mitglied. MarketAxess betreibt elektronische Handelsplattformen vor allem für Unternehmensanleihen.

Öffentliche Rolle und Positionen

Cifu nutzte seine Rolle als Vorstandschef eines börsennotierten Market Makers für deutliche Wortmeldungen zur Marktstruktur, auch in sozialen Medien. Nach der Kursrally der GameStop-Aktie Anfang 2021, als Zahlungen von Market Makern an Onlinebroker für die Weiterleitung von Kundenaufträgen in die Kritik gerieten, verteidigte er das Modell im Februar 2021 öffentlich. Privatanleger erhielten nach seiner Darstellung Kursverbesserungen gegenüber den Börsenpreisen, die Daten zu Orderrouting und bester Ausführung seien öffentlich zugänglich, und Regulierer sollten die Wahlfreiheit der Anleger nicht einschränken. Die Rabatte an die Broker bezeichnete er als vergleichsweise geringen Kostenfaktor. Mit dieser Haltung stand er an der Seite von Citadel-Gründer Ken Griffin und Robinhood-Chef Vlad Tenev, die das Modell vor dem Kongress verteidigten.

Auch gegenüber Börsen und Aufsehern äußerte er sich pointiert. 2016 bezeichnete er die Parkettflächen der New York Stock Exchange nach Wikipedia als Überbleibsel einer früheren Zeit. 2018 kritisierte er die französische Finanzaufsicht AMF, die 2015 eine Geldbuße von 3 Mio. Euro gegen Virtu verhängt hatte, mit dem Argument, die Behörde verstehe die Rolle von Market Makern nicht.

Verfahren und Kontroversen

In Cifus Amtszeit als Vorstandschef fällt ein Verfahren der SEC gegen das Unternehmen. Im September 2023 verklagte die Behörde Virtu, weil das Haus Kunden den Schutz vertraulicher Handelsdaten zugesichert habe, während zwischen Januar 2018 und April 2019 nahezu alle Beschäftigten der Brokertochter über ein gemeinsames Login darauf zugreifen konnten. Virtu hatte die SEC nach eigener Darstellung 2019 selbst informiert. Im Dezember 2025 legte das Unternehmen den Fall mit einer Zahlung von 2,5 Mio. US-Dollar bei, ohne ein Fehlverhalten einzuräumen. Gegen Cifu persönlich richtete sich das Verfahren nicht.

Außerhalb der Finanzbranche ist Cifu seit 2013 Minderheitseigentümer der Eishockeymannschaft Florida Panthers, deren Mehrheit Viola gehört, und führte dort die Titel Vizechairman und Alternate Governor. Am 13. Mai 2025 sperrte ihn die National Hockey League auf unbestimmte Zeit von jeder Tätigkeit für den Club und die Liga. Sie begründete das mit Beiträgen auf der Plattform X, die sie als unangemessen bezeichnete. Cifu hatte sich darin während der Playoffs mit einem Fan auseinandergesetzt, unter anderem zum Nahostkonflikt. Er entschuldigte sich anschließend für seine Äußerungen. Eine Rückkehr setzte nach Angaben der Liga ein persönliches Treffen mit NHL-Commissioner Gary Bettman voraus. Ob die Sperre inzwischen aufgehoben ist, ließ sich für diesen Beitrag nicht belegen.

Einordnung

Cifu hat Virtu von einem privat geführten Hochfrequenzhändler zu einem börsennotierten Konzern gemacht, dessen Quartalszahlen Einblick in die Wirtschaftlichkeit des Market Making geben. Mit den Übernahmen von KCG und ITG verband er Eigenhandel und Ausführungsdienste in einem Haus. Seine öffentlichen Stellungnahmen machten ihn zu einem der sichtbarsten Fürsprecher der Branche in der Debatte über Orderflusszahlungen, die Anleger beim Vergleich von Brokern kennen sollten. Seit seinem Rückzug wirkt er nicht mehr operativ bei Virtu, mit dem Mandat bei MarketAxess bleibt er aber in der Marktinfrastruktur präsent. Wie Market Maker, Broker und Börsen zusammenspielen, erklärt unser Ratgeber zum Börsenhandel.

Häufige Fragen zu Douglas Cifu

Quellen

1. https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1592386/000095014225002061/eh250662475_ex9901.htm
2. https://ir.virtu.com/node/12566/html
3. https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1278021/000119312526021629/mktx-ex99_1.htm
4. https://www.businesswire.com/news/home/20260126193575/en/Douglas-Cifu-and-Kenneth-Schiciano-Elected-to-MarketAxess-Board-of-Directors
5. https://en.wikipedia.org/wiki/Douglas_Cifu
6. https://en.wikipedia.org/wiki/Virtu_Financial
7. https://articles.marketsmedia.com/virtu-ceo-defends-payment-for-order-flow
8. https://www.boston25news.com/news/national/panthers-minority/3XCIJRW7HL62A73UF3MT7NU6OA
9. https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1592386/000159238626000009/virt-20251231.htm
10. https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1592386/000159238626000003/exhibit991q425.htm
11. https://www.sec.gov/enforcement-litigation/litigation-releases/lr-26427

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