Börse Berlin im Porträt

Von Martin Freitag · Stand: November 2026 · Lesezeit ca. 5 Min.

Die Börse Berlin gehörte über drei Jahrhunderte zu den festen Adressen des deutschen Wertpapierhandels und war vor dem Ersten Weltkrieg einer der bedeutendsten Handelsplätze der Welt. Zum 1. Januar 2026 ging sie als eigenständige Börse in der Tradegate Berlin Stock Exchange auf, kurz Tradegate BSX. Erhalten blieben die Börse Berlin AG als Mitträgerin der neuen Börse, die Notierungen im regulierten Markt und das Handelssystem Equiduct. Wie an der fusionierten Börse heute gehandelt wird, beschreibt unser Porträt der Tradegate.

Das Unternehmen im Überblick

Rechtlich war zwischen der Börse und ihrem Betreiber zu unterscheiden. Die Börse selbst war eine öffentlich-rechtliche Einrichtung unter Aufsicht des Landes Berlin, ihr Träger war die Börse Berlin AG. Im Oktober 2019 kündigte die Tradegate Exchange GmbH an, diese Gesellschaft zu übernehmen; heute ist die Börse Berlin AG ihre hundertprozentige Tochter. An der Tradegate Exchange GmbH halten die Gruppe Deutsche Börse und die Tradegate AG je 42,84 Prozent, die übrigen 14,32 Prozent liegen beim Verein Börsenplatz Berlin.

Die Geschäfte der Börse führte seit August 2020 Friederike von Hofe als Nachfolgerin von Oliver Szabries. Dem Vorstand der Börse Berlin AG gehören nach Angaben der Berliner Börsenaufsicht neben ihr Simone Kahnt-Eckner und Eric Viohl an, die zugleich die Tradegate Exchange GmbH leiten. Beide Trägergesellschaften sind am Kronprinzendamm 21 in Berlin ansässig.

Geschichte und Entwicklung

Kurfürst Friedrich Wilhelm von Brandenburg gründete die Berliner Börse am 29. Juni 1685, die erste Börsensitzung fand laut Wikipedia am 25. Februar 1739 statt. Ab 1820 betrieb die Korporation der Berliner Kaufmannschaft die Börse, 1920 ging diese Aufgabe auf die Handelskammer zu Berlin über. Das von Friedrich Hitzig entworfene Börsengebäude an der Burgstraße wurde am 1. Oktober 1863 eröffnet.

Bis 1914 zählte Berlin neben London und New York zu den drei bedeutendsten Börsen der Welt. Mit Beginn des Ersten Weltkriegs wurde der Handel eingestellt und erst im November 1917 wieder frei aufgenommen. Am 13. Mai 1927, dem sogenannten Schwarzen Freitag, verlor der Berliner Aktienindex 31,9 Prozent. Im Dezember desselben Jahres wurde mit Else Goldschmidt erstmals in Deutschland eine Frau als Maklerin zugelassen. Nach der Machtübernahme der Nationalsozialisten 1933 zog ein SA-Trupp vor der Börse auf. Ein Luftangriff am 24. Mai 1944 brannte das Gebäude an der Burgstraße aus, die Ruine wurde 1957 und 1958 abgetragen.

Im Westteil der Stadt wurde am 11. März 1952 wieder gehandelt. An die frühere Bedeutung konnte Berlin nicht mehr anknüpfen, weil große Unternehmen und Banken die Stadt verlassen hatten. Zwischen 1994 und 1997 entstand nach Plänen von Nicholas Grimshaw das Ludwig-Erhard-Haus, das der Börse über Jahre als Sitz diente. Von 2003 bis Juni 2007 waren Berlin und Bremen zur Börse Berlin-Bremen zusammengeschlossen.

Geschäftsmodell und Schwerpunkte

Bis Ende 2025 betrieb die Börse zwei Handelssysteme. Im maklergestützten Handel über das System Xontro ermittelten Skontroführer die Preise. Der Schwerpunkt lag im Freiverkehr mit einer sehr großen Zahl auch ausländischer und wenig liquider Werte. Ende 2020 waren laut Wikipedia 30.427 Wertpapiere über Xontro handelbar, davon 449 im regulierten Markt.

Daneben stand Equiduct, das den weit überwiegenden Teil der Umsätze trug. Von den 77,2 Mrd. Euro Gesamtumsatz des Jahres 2020 entfielen 72,2 Mrd. Euro auf Equiduct und 5,0 Mrd. Euro auf Xontro. Die Börse Berlin AG hatte 2007 eine Mehrheit von 53 Prozent an der EASDAQ NV erworben, die unter dem Namen Equiduct auftritt. Nachdem das Handelshaus Citadel 2009 die Mehrheit übernommen hatte, verringerte die Börse ihren Anteil nach Darstellung von Wikipedia auf gut 10 Prozent. Wem Equiduct heute im Einzelnen gehört, lässt sich aus den ausgewerteten Quellen nicht verlässlich bestimmen. Operativ arbeitet die Plattform nach Angaben der Börsen-Zeitung aus London. Die Berliner Börsenaufsicht zählt für das System Equiduct 35 Kredit- und Wertpapierinstitute sowie zwei Market Maker als Handelsteilnehmer und knapp 1.940 handelbare Werte.

Im klassischen Präsenzgeschäft blieb Berlin zuletzt klein. Laut Börsen-Zeitung stagnierte das Handelsvolumen der Börse Berlin im Jahr 2024 bei rund 2,42 Mrd. Euro. Zum Vergleich setzte die Schwesterbörse Tradegate Exchange allein in den ersten elf Monaten 2025 rund 445,7 Mrd. Euro um.

Ende des Xontro-Handels und Fusion zur Tradegate BSX

Das Ende der eigenständigen Börse hatte einen technischen Anlass. Der Systembetreiber Braintrade, eine gemeinsame Tochter der deutschen Börsenbetreiber, bereitete die Abschaltung von Xontro und den Wechsel des maklergestützten Handels auf das System T7 vor. Die Börse Berlin ging diesen Wechsel nicht mit. Als Braintrade die Migration für die übrigen Plätze vom Jahresende 2025 auf den 22. Juni 2026 verschob, hielt Berlin dennoch am eigenen Termin fest. Geschäftsführerin von Hofe sagte im Oktober 2025, der Schließungstermin sei aus Planungsgründen seit Monaten festgelegt, für eine Änderung sei es zu spät. Die Zahl der klassischen deutschen Börsenplätze sank damit nach Rechnung der Börsen-Zeitung von sieben auf sechs.

Ein Bloomberg-Bericht, wonach der Handel in Berlin zum Jahreswechsel ganz ende, war nach Darstellung der Börse vom 2. Dezember 2025 nur teilweise zutreffend: Der Xontro-Handel lief aus, der Handel auf Equiduct ging weiter. Drei Tage später, am 5. Dezember 2025, machten Börse Berlin und Tradegate Exchange die Fusion öffentlich. Die Berliner Börsenaufsicht erteilte am 27. Dezember 2025 die Erlaubnis zum geänderten Fortbestand der Börse. Seit dem 1. Januar 2026 sind die Tradegate Exchange GmbH und die Börse Berlin AG gemeinsam Träger der Tradegate BSX, einer teilrechtsfähigen Anstalt des öffentlichen Rechts mit Sitz am Kurfürstendamm.

Die neue Börse übernahm den regulierten Markt der Börse Berlin und führt alle Erstnotierungen fort, parallel geführte Orderbücher wurden zusammengelegt. Für junge Berliner Unternehmen kündigte von Hofe eigene Angebote für Erstnotierungen an. Mit der Deutschen Börse ist der Betreiber von Xetra über die Tradegate Exchange GmbH mittelbar an der Trägerschaft beteiligt, während die Tradegate AG an der Börse als Spezialist tätig ist und zugleich Mitgesellschafterin des Trägers ist.

Einordnung

Für Anleger, die über ihre Bank den Börsenplatz Berlin wählten, hat sich der Zugang verändert: Orders aus dem früheren Xontro-Handel laufen nicht mehr über Berlin, Equiduct steht angeschlossenen Instituten weiter zur Verfügung. Für Emittenten mit Notierung im regulierten Markt der Börse Berlin blieb das Listing an der Tradegate BSX erhalten. Historisch bleibt die Börse Berlin relevant, weil sich an ihr die Geschichte des deutschen Kapitalmarkts von der Kaiserzeit über Krieg und Teilung bis zur Konsolidierung der Regionalbörsen ablesen lässt. Für die Börsenlandschaft markiert das Jahr 2026 das Ende eines Platzes, der mit seiner Gründung 1685 zu den ältesten Deutschlands gehörte.

Häufige Fragen zu Börse Berlin

Quellen

1. https://www.tradegatebsx.com/docs/251205_Tradegate_Berlin_Stock_Exchange.pdf
2. https://www.berlin.de/sen/wirtschaft/wirtschaftsrecht/boersenaufsicht/artikel.84365.php
3. https://www.boersen-zeitung.de/banken-finanzen/an-der-boerse-berlin-gehen-die-lichter-aus
4. https://www.boersen-zeitung.de/banken-finanzen/tradegate-schluckt-boerse-berlin
5. https://www.boerse-berlin.com/index.php/Media_Centre/Press?pressid=299
6. https://de.wikipedia.org/wiki/Börse_Berlin

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