Ratgeber · Strategie
Anleihen und Zinsen: Bundesanleihen, Rendite und Zinskurve verstehen
Wie Anleihen funktionieren, warum Kurse fallen, wenn Zinsen steigen, was die Zinskurve aussagt und welche Rolle EZB und Fed spielen. Stand: 06.10.2026.
Eine Anleihe ist ein Kredit an einen Staat oder ein Unternehmen. Der Anleger erhält regelmäßig Zinsen (Kupon) und am Ende der Laufzeit den Nennwert zurück, sofern der Schuldner zahlungsfähig bleibt.
Kurs und Rendite
Anleihen werden an der Börse gehandelt, ihr Kurs schwankt. Steigen die Marktzinsen, werden ältere Anleihen mit niedrigerem Kupon unattraktiver und ihr Kurs fällt; sinken die Zinsen, steigt er. Die Rendite einer Anleihe berücksichtigt Kupon, Kurs und Restlaufzeit und zeigt, was ein Käufer heute bis zur Fälligkeit verdient. Je länger die Laufzeit, desto stärker reagiert der Kurs auf Zinsänderungen.
Bundesanleihen
Anleihen des Bundes gelten als besonders sicher und dienen als Maßstab für den Euroraum. Die Rendite der zehnjährigen Bundesanleihe ist einer der wichtigsten Zinssätze in Europa. Aktuelle Renditen für Laufzeiten von einem bis 30 Jahren zeigt die Seite Märkte.
Die Zinskurve
Die Zinskurve stellt die Renditen nach Laufzeit dar. Normalerweise steigt sie an, weil Anleger für längere Bindung mehr verlangen. Liegen kurze Zinsen über langen (inverse Zinskurve), gilt das als Hinweis, dass der Markt mit sinkenden Leitzinsen und schwächerer Konjunktur rechnet.
Notenbanken
Die EZB steuert mit ihrem Einlagesatz die kurzfristigen Zinsen im Euroraum, die Fed in den USA mit der Leitzinsspanne. Erwartungen über künftige Zinsschritte bewegen Anleihen, Währungen und Aktien. Aktuelle Leitzinsen, die nächsten Sitzungstermine und die Prognosen finden Sie unter Prognosen, anstehende Entscheide im Wirtschaftskalender.
Risiken
- Zinsänderungsrisiko: Kursverluste bei steigenden Zinsen, wenn vor Fälligkeit verkauft wird.
- Bonitätsrisiko: Der Schuldner kann ausfallen. Ratings und Risikoaufschläge geben einen Hinweis.
- Inflationsrisiko: Ist die Inflation höher als die Rendite, verliert das Geld real an Wert.
- Währungsrisiko bei Anleihen in fremder Währung.
Keine Anlageberatung.
Häufige Fragen
Warum fallen Anleihekurse, wenn Zinsen steigen?
Ältere Anleihen mit niedrigerem Kupon werden im Vergleich zu neuen, höher verzinsten Anleihen unattraktiver; ihr Kurs passt sich nach unten an.
Was ist eine inverse Zinskurve?
Wenn kurzfristige Zinsen höher sind als langfristige. Das gilt als Hinweis, dass der Markt mit sinkenden Leitzinsen und schwächerer Konjunktur rechnet.
Sind Bundesanleihen sicher?
Anleihen des Bundes gelten als besonders sicher, weil der Ausfall des Schuldners sehr unwahrscheinlich ist. Kursschwankungen vor Fälligkeit und Inflationsverluste sind dennoch möglich.