DZ BANK im Porträt

Von Martin Freitag · Stand: Oktober 2026 · Lesezeit ca. 6 Min.

Die DZ BANK ist das Zentralinstitut der Volksbanken und Raiffeisenbanken und Spitze einer Finanzgruppe, zu der unter anderem die R+V Versicherung, Union Investment und die Bausparkasse Schwäbisch Hall gehören. Am Kapitalmarkt tritt die Frankfurter Bank als Emittentin von Zertifikaten und Hebelprodukten, als Begleiterin von Anleihe- und Aktienemissionen, als Händlerin und als Anbieterin von Research auf. Ihr wichtigster Vertriebsweg sind die Genossenschaftsbanken vor Ort, die zugleich ihre Eigentümer sind.

Das Unternehmen im Überblick

Die Wurzeln der Bank reichen ins 19. Jahrhundert zurück. 1883 gründeten hessische ländliche Kreditgenossenschaften in Darmstadt eine Landwirtschaftliche Genossenschaftsbank, 1895 entstand auf Betreiben des preußischen Finanzministers Johannes von Miquel in Berlin die Preußische Zentralgenossenschaftskasse. Aus ihr wurde 1932 die Deutsche Zentralgenossenschaftskasse, nach dem Zweiten Weltkrieg in Frankfurt die Deutsche Genossenschaftskasse und 1975 die DG Bank. 1998 wurde das Institut privatisiert. Die heutige DZ BANK entstand 2001 aus der Fusion der DG Bank mit der GZ-Bank. Zum 1. August 2016 ging auch die Düsseldorfer WGZ Bank in ihr auf, seither gibt es auf Bundesebene nur noch ein genossenschaftliches Zentralinstitut.

Rechtlich ist die DZ BANK eine nicht börsennotierte Aktiengesellschaft mit Sitz am Platz der Republik in Frankfurt am Main, ein zweiter großer Standort liegt in Düsseldorf. Hinzu kommen eine Niederlassung am Pariser Platz in Berlin sowie Auslandsfilialen in London, New York, Singapur und Hongkong. Die Aktien liegen ganz überwiegend bei den Genossenschaftsbanken. Ende 2023 hielten sie direkt und indirekt 94,7 Prozent des Grundkapitals von 4,926 Mrd. Euro, der Rest entfiel auf andere genossenschaftliche Unternehmen und sonstige Aktionäre.

Als bedeutendes Institut unterliegt die Bank seit dem Start der europäischen Bankenaufsicht Ende 2014 der direkten Aufsicht der Europäischen Zentralbank. Vorstandsvorsitzender ist Cornelius Riese. Die Gruppe beschäftigte im ersten Halbjahr 2026 durchschnittlich 34.483 Menschen nach 34.444 im Jahresdurchschnitt 2025. Die Ratingagenturen S&P und Moody's bewerteten die langfristigen Verbindlichkeiten der Bank zum 30. Juni 2026 mit A+ beziehungsweise Aa2.

Geschäftsmodell und Schwerpunkte

Die Bank vereint zwei Rollen. Als Zentralbank des Verbunds verwaltet sie die Liquidität der Genossenschaftsbanken, stellt ihnen Refinanzierung bereit und liefert Produkte, die diese an ihre Kunden weiterreichen. Als Geschäftsbank arbeitet sie selbst mit Firmenkunden und institutionellen Investoren. Im Konzernabschluss bilden beide Funktionen das Segment Verbund- und Geschäftsbank. Die großen Ergebnisbeiträge der Gruppe kommen allerdings aus den Töchtern, vor allem aus der R+V Versicherung und aus Union Investment, die Ende 2025 ein Vermögen von 534,6 Mrd. Euro verwaltete.

Im Kapitalmarktgeschäft gliedert die Bank ihre Tätigkeit nach Kundengruppen. Für institutionelle Kunden wie Vermögensverwalter, Banken, Versicherer und öffentliche Einrichtungen berät und handelt sie Zins-, Kredit-, Aktien- und Devisenprodukte. Im Emissionsgeschäft begleitet sie Unternehmen, Banken und öffentliche Emittenten bei Anleihen. Laut Geschäftsbericht 2025 lag ihr Marktanteil bei grünen Pfandbriefen und gedeckten Anleihen im Euro-Benchmarkformat über 7 Prozent, nach eigener Darstellung eine Spitzenposition in diesem Teilmarkt. Für die eigene Refinanzierung platzierte die Bank 2025 eine weitere grüne Anleihe und erstmals eine öffentlich angebotene Nachranganleihe.

Auch Aktiengeschäft gehört zum Angebot. Im Verzeichnis der Kapitalmarktpartner der Deutschen Börse führt die DZ BANK Börsengänge, Kapitalerhöhungen mit und ohne Bezugsrecht, Aktienrückkäufe, Zahlstellenfunktionen, Designated Sponsoring und Research als Leistungen auf. Als Designated Sponsor auf Xetra stellt sie nach der von der Deutschen Börse geführten Liste, Stand Oktober 2026, für sieben Aktien verbindliche Geld- und Briefkurse, darunter Lanxess, Aurubis, CTS Eventim, OHB und Hornbach Holding. Zum Research der Bank gehören neben volkswirtschaftlichen und Zinsanalysen auch Einstufungen und Kursziele zu einzelnen Aktien.

Zertifikate und strukturierte Produkte

Privatanlegern begegnet die DZ BANK vor allem als Emittentin. Über ihr Wertpapierportal bietet sie Aktienanleihen, Bonus-, Discount-, Express-, Index- und Kapitalschutzzertifikate an, außerdem Hebelprodukte wie Optionsscheine, Turbos, Mini-Futures und Faktor-Optionsscheine sowie eigene Anleihen. Die Produktübersicht wies im Oktober 2026 rund 75.000 Zertifikate und gut 152.000 Hebelprodukte aus. Vertrieben werden die Anlageprodukte zu einem großen Teil über die Beraterinnen und Berater der Volks- und Raiffeisenbanken, viele Papiere sind zudem an Börsen handelbar.

Auch an den Börsen ist die DZ BANK bei Anlageprodukten stark vertreten. Das zeigt die Statistik des Bundesverbands für strukturierte Wertpapiere, der die Börsenumsätze der Emittenten an den Plätzen Stuttgart, Frankfurt und gettex auswertet. Bei Anlageprodukten lag die DZ BANK 2025 mit Umsätzen von 3,12 Mrd. Euro und einem Marktanteil von 19,57 Prozent auf Rang eins. Im zweiten Quartal 2026 baute sie den Anteil in diesem Teilmarkt auf 19,93 Prozent aus, vor BNP Paribas mit 16,09 Prozent. Bei Hebelprodukten ist die Bank deutlich schwächer vertreten, 2025 kam sie dort auf 4,45 Prozent und Rang neun. Über alle strukturierten Wertpapiere gerechnet ergab das 2025 einen Umsatz von 5,80 Mrd. Euro, einen Anteil von 7,61 Prozent und Rang acht, im zweiten Quartal 2026 Rang neun. Bei einem Anbieter wie Vontobel liegen die Anteile an Anlage- und Hebelprodukten dagegen nahe beieinander.

Der Absatz von Zertifikaten an Privatkunden erreichte 2025 nach Angaben der Bank 9,0 Mrd. Euro nach 8,9 Mrd. Euro im Vorjahr. Im ersten Halbjahr 2026 stieg das operative Handelsergebnis im Bereich Kapitalmärkte Handel auf 306 Mio. Euro nach 275 Mio. Euro, was der Halbjahresbericht vor allem auf eigene strukturierte Emissionen zurückführt. Für Käufer gilt wie bei allen Zertifikaten, dass sie ein Bonitätsrisiko gegenüber der Emittentin tragen und die Papiere nicht der Einlagensicherung unterliegen. Was dabei zu beachten ist, erläutert unser Ratgeber zum Anlegerschutz.

Marktstellung und Besonderheiten

Gemessen am Ergebnis hat die Gruppe zwei Rekordjahre hinter sich. 2025 stieg das Konzernergebnis vor Steuern auf 4,28 Mrd. Euro nach 3,30 Mrd. Euro, nach Steuern blieben 2,88 Mrd. Euro. Getragen wurde der Anstieg vor allem von der R+V, deren Vorsteuerergebnis auf 2,14 Mrd. Euro zulegte. Das Handelsergebnis drehte von minus 842 Mio. Euro auf plus 281 Mio. Euro, der Zinsüberschuss ging dagegen auf 3,84 Mrd. Euro zurück. Das Segment Verbund- und Geschäftsbank, das das Kapitalmarktgeschäft der Bank selbst umfasst, verbesserte sich auf 864 Mio. Euro vor Steuern nach 468 Mio. Euro. Die harte Kernkapitalquote lag Ende 2025 bei 18,4 Prozent, die Bilanzsumme bei 661 Mrd. Euro.

Im ersten Halbjahr 2026 erreichte die Gruppe ein Vorsteuerergebnis von 2,52 Mrd. Euro nach 2,13 Mrd. Euro, der Provisionsüberschuss stieg auf 2,02 Mrd. Euro. Ende August 2026 hob der Vorstand die Prognose für das Gesamtjahr auf 3,5 bis 4,0 Mrd. Euro vor Steuern an, nachdem er im März rund 3 Mrd. Euro in Aussicht gestellt hatte. Das Segment Verbund- und Geschäftsbank fiel im Halbjahr allerdings auf 335 Mio. Euro nach 610 Mio. Euro zurück. Belastend wirkten Bewertungseffekte aus engeren Risikoaufschlägen auf eigene Emissionen von minus 115 Mio. Euro und ein geringerer Provisionsüberschuss im Geschäftsfeld Kapitalmarkt von 117 Mio. Euro nach 145 Mio. Euro. Die Risikovorsorge der Gruppe stieg auf 312 Mio. Euro, die harte Kernkapitalquote zum 30. Juni 2026 auf 18,9 Prozent.

Eine Besonderheit liegt in der Eigentümerstruktur. Weil die Genossenschaftsbanken zugleich Aktionäre, Kunden und Vertriebspartner sind, ist das Kapitalmarktgeschäft der DZ BANK eng auf deren Bedarf zugeschnitten. Zertifikate und Anleihen werden für die Depots der Kundschaft vor Ort entwickelt, Emissionen von Mittelständlern können über das Netz der Banken auch bei Privatanlegern platziert werden.

Einordnung

Für Privatanleger ist die DZ BANK vor allem dann relevant, wenn sie Zertifikate über eine Volks- oder Raiffeisenbank erwerben oder an der Börse Stuttgart gezielt Anlageprodukte dieses Emittenten suchen. Mittelständische Unternehmen treffen die Bank als Begleiterin von Anleihen, Kapitalerhöhungen oder als Designated Sponsor. Für institutionelle Investoren ist sie Handelspartner und Anbieterin von Research. Ihr Gewicht im Kapitalmarkt beruht weniger auf dem Eigenhandel als auf der Verbindung von Emissionshaus und genossenschaftlichem Vertriebsnetz. Weitere Banken und Brokerhäuser mit Kapitalmarktgeschäft listet unsere Rubrik Broker & Brokerage.

Häufige Fragen zu DZ BANK

Wo hat die DZ BANK ihren Sitz?

Die Bank sitzt in Frankfurt am Main, ein weiterer großer Standort liegt in Düsseldorf. Im Ausland unterhält sie Filialen in London, New York, Singapur und Hongkong.

Wem gehört die DZ BANK?

Die Aktien liegen ganz überwiegend bei den Volksbanken und Raiffeisenbanken, die Ende 2023 direkt und indirekt 94,7 Prozent hielten. Die Bank ist nicht börsennotiert.

Wer beaufsichtigt die DZ BANK?

Als bedeutendes Institut wird sie seit Ende 2014 direkt von der Europäischen Zentralbank beaufsichtigt. Die BaFin ist im Rahmen der europäischen Bankenaufsicht beteiligt.

Wie groß ist die DZ BANK im Zertifikatemarkt?

Bei Anlageprodukten war sie laut Bundesverband für strukturierte Wertpapiere 2025 mit 19,57 Prozent der Börsenumsätze der größte Emittent, im zweiten Quartal 2026 mit 19,93 Prozent. Über alle strukturierten Wertpapiere einschließlich Hebelprodukten lag sie 2025 auf Rang acht.

Wie hat die DZ BANK zuletzt abgeschnitten?

Die Gruppe erzielte 2025 ein Ergebnis vor Steuern von 4,28 Mrd. Euro und im ersten Halbjahr 2026 von 2,52 Mrd. Euro. Für das Gesamtjahr 2026 erwartet der Vorstand 3,5 bis 4,0 Mrd. Euro.

Ist die DZ BANK auch als Designated Sponsor tätig?

Ja. Laut der Liste der Deutschen Börse betreut sie auf Xetra sieben Aktien, darunter Lanxess und Aurubis, und bietet Emittenten daneben Börsengänge, Kapitalerhöhungen und Research an.

Quellen

Redaktionelles Porträt auf Basis öffentlich zugänglicher Quellen. Die Auswahl der porträtierten Häuser trifft allein die Redaktion; Einträge sind nicht käuflich, und Unternehmen haben keinen Einfluss auf den Text. Keine Anlageberatung und keine Empfehlung für oder gegen ein Unternehmen. Hinweise auf Fehler bitte an redaktion@boersenbote.de.

Name	DZ BANK
Kategorie	Broker & Brokerage
Sitz	Frankfurt am Main, Deutschland
Gegründet	2001
Schwerpunkte	Zentralinstitut der Genossenschaftsbanken, Zertifikate und strukturierte Produkte, Anleiheemissionen, Aktienemissionen und Designated Sponsoring, Kapitalmarkthandel, Research
Website	dzbank.de